投资方和创业者在股权比例存在分歧是双方博弈战的焦点。精品投行需要在这中间做一个协调。要跟投资人讲清楚市场的容量，行业成长性，业务模式，甚至技术发展的边界和市场的预期。同时，也要告诉创始人应该选择什么样的基金合作，怎么做估值，投资条款怎么设计更让双方都能够更长期得益……
作者丨鱼多多
编辑丨尹磊
虽然国内经济增长放缓，市场需求不振，传统行业也困难重重，但医疗健康行业凭借较好的抗周期特征，依然受到资本的青睐。
从市场格局看，医疗健康领域并购除了寻求上下游产业链协同效应外，还出现不少原本非医疗健康行业的上市公司或大型集团公司纷纷跨入大健康领域，通过成立并购基金，以基金形式收购标的资产，利用资本的杠杆加快产业布局。
然而并购交易的撮合难度非常大，交易本身离不开专业的方案设计，同时也需要协调各方的资源，因此精品投行在私募融资和并购交易中发挥财务顾问的角色，显得尤为重要。
而在浩悦资本执行董事李逸石看来，虽然财务顾问实用性很高，但在医疗圈影响力还未完全发挥。
大健康在过去三年是继TMT之后企业和资金最为活跃的产业之一，但相比财务顾问在TMT行业的如火如荼，高壁垒、投入周期长等特点，导致这一角色在大健康行业的真正价值并未凸显。
“简单做个对比，拉菲娱乐平台行业的投行业务更多是打一个信息差，财务顾问有项目资源直接推荐给投资人即可，并不需要对项目有特别深的战略理解，因为拉菲娱乐平台行业最开始怎么玩谁都不清楚。比如摩拜，虽然被众资本追捧，但盈利模式并不清晰。而医疗行业，赛道不确定性相当高，政策限制、细分领域差异都是高风险因素。这就要求大健康行业的财务顾问既要懂医学知识，又要懂金融，还要具备行业前瞻性。”
新概念下的医疗服务生存空间
消费升级概念的爆发，在医疗行业也有明显的呼应，受众的诉求从“活下去”演变为“活的有质量”，这个现象也引起了投资人的持续关注。有数据显示，在医疗服务领域，大单融资交易集中在2014年。同样在这一时期，浩悦资本也从医疗服务和高端医疗器械出发，帮助启明医疗拿到从A轮到C轮的融资、马泷齿科拿到从A轮到C轮的私募融资，还有一众其他项目的融资和并购重组。这一系列项目的落地也标志着浩悦资本步入精品投行第一梯队的行列。
