疫情下的科技行业复工,投资建议及风险提示(3)

业界
2020
03/26
17:30
文/庄帅
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手机产业链,平安证券分析师看好具有优质客户且客户份额稳定的龙头企业,推荐立讯精密、工业富联和信维通信。

面板行业,平安证券分析师认为电视需求整体稳定,大尺寸的供应受到疫情的影响不大。考虑到韩国产能的退出及下游备货,我们预计TV 面板有望迎来 10-20%的涨价,有利于改善目前面板厂的盈利状况。

半导体:2020 年我们仍是坚定看好行业景气上行,一是受益于5G 换机潮,带动半导体行业进入新一轮景气周期,二是受益于可穿戴设备市场持续超预期,带来增量市场。

通信:短期扰动难阻5G 进程,行业供给短期可恢复

运营商将全力完成全年计划,短期扰动难阻5G 进程

据C114 中国通信网报道,作为 5G 建设的主力军,三大运营商近期分别召开了会议,安排部署现阶段的生产经营工作,并制定出大框架下的全年目标任务。 

平安证券分析师根据以往的经验,国内运营商每年Q1 季末或者Q2 季初,将宣布全年的资本开支计划;Q2 开始进行设备招标,Q3-Q4 进行网络建设。

因此,按照现在疫情发展趋缓的势头,运营商全年的建设计划基本不会受到影响。

总体来看,突发因素对行业景气度的回暖只会产生短期的扰动,并不会改变行业的整体趋势。

在5G投资的带动下,三大运营商在2020 年-2022 年资本开支规模将进入上升通道,通信行业有望再次迎来一个长度约为3 年的景气周期。

产业链复工有序推进,行业供给短期可恢复

平安证券分析师根据光纤在线网发布的光通信企业复工调研数据显示:成都、上海、山东企业开工率最高,深圳企业开工率最低。

主要企业现金较为充足,能够突发状态下正常经营需求

对比主要企业的2019 年 Q3 的货币资金规模、交易性金融资产规模以及支付给职工以及为职工支付的现金规模,平安证券分析师认为,这些企业在短期停工的情况下,企业的基本运转不会受到影响。

小结:需求和产能或在疫情后得到快速恢复 

整体来看,疫情只会是一个短期的扰动因素,并不会阻碍网络的部署进程。

疫情结束后,整个设备产业链有望迎来产能的快速恢复以及运营商需求的快速回暖。

THE END
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