疫情下的科技行业复工,投资建议及风险提示(5)

业界
2020
03/26
17:30
文/庄帅
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小结:需求的释放会延迟但不会缺席,长期成长动力充足

总结来看,湖北之外的大部分企业已正式复工,湖北地区企业复工要等到2 月 21 日之后。

受到当地政府政策等因素影响,多数企业复工率未达100%,但正在稳步提升。

平安证券分析师预计如果疫情控制持续向好,在未来1 个月左右,湖北之外地区的企业将逐步恢复正常经营。

投资建议

电子:行业有序复工,不改5G 背景下的上行趋势 

通信:持续关注新技术导入以及资本开支增长带来的结构性机会

激光设备:当期影响比较大,长期成长动力仍充足

风险提示

1) 疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。

2)5G 进度低于预期:5G 智能手机需要硬件和增量应用的联动,目前来看尚未出现杀手级应用,以带动换机潮,所以第一波5G 智能手机销售情况并不算理想。

3) 国内运营商资本开支执行不及预期的风险:运营商5G 投资执行不及预期,将使得5G 基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期。

4)华为公司设备芯片出现断供的风险:华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G 基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期。

5)5G 行业出现激烈价格战的风险:若是爱立信和诺基亚等海外设备商以低价参与国内运营商的招标采购,将迫使中国设备商调低设备价格,使设备商及其上游供应商业绩不及预期。

6) 国内 ICP 资本开支不及预期的风险:阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC 行业增长的主要驱动力,若是这些ICP 公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC 运营商业绩不及预期。

7)海外ICP 资本开支不及预期的风险:谷歌、亚马逊等公司对光模块的需求是国内数通光模块产业链增长的主要驱动力,若是这些ICP 公司的资本开支执行不及预期将会使得产业链上的相关公司业绩不及预期。

THE END
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